2010年全球股市涨升一片，阿根廷MERV指数以49.8%的涨幅拔得头筹，印尼雅加达综合指数一年累计上涨42.50%，泰国股市以38.66%的累计涨幅荣登全球股市涨幅排行榜的第三名，去年的冠军国家——俄罗斯RTS指数以累计上涨22.31%排名第七位。然而，中国股市以高达16.04%的跌幅惨淡收官，与饱受债务危机困扰希腊、西班牙一起排全球最后三名。

当世界各国金融风暴中缓慢复苏时中国经济已强劲增长。2010年前3季度，我国GDP增长10.6%，进出口总额21487亿美元，其中进口增长42.4%，中国经济成为拉动世界经济增长的重要引擎。

股市是经济的“晴雨表”。中国经济领跑世界，但股市却“熊冠”全球。 2010年的全年蒸发财富17720亿元，中国股市已经完全丧失了映衬经济生态“晴雨表”的基本功能。与让人心烦意乱的A股相比，中国在美国上市的公司今年的表现却是极佳。纳斯达克中国股票指数2010年累计上涨了10.46%。

中国股市为何“熊冠”全球，究其原因，主要有以下几个方面：

一：圈钱无度 竭泽而渔  杀贫济富

驱动股市与宏观经济发生强烈偏离的最凶猛力量则来自毫无节制地从资本市场“圈钱”和“抽血”。 中国股市的融资额2008年世界冠军，2009年全球第三，2010年终于再次成为冠军。

全年有531家上市公司在股市圈走10275.12亿元。超量的IPO可以看做中国股市2010年唯一“成功”的标本。当年共有347家公司通过IPO融资近5000亿元，约占全球IPO总量的1/3，中国名副其实地跃升为世界IPO第一大国。这一令全球所有国家望尘莫及的IPO饕餮盛宴，代表的是中国企业急于“圈钱”的冲动，折射的是管理层急功近利的政绩心态。

中国股市每周都缔造出若干个亿万富翁，2010年上市的347只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达824个，相当于平均每只新股上市就有2.4个亿万富翁产生。为了将这些并不靠谱的纸面财富变成真实的黄金白银，许多上市公司尤其是创业板企业的高管纷纷选择离职套现。可悲的是，在人头攒动的套现高管群中，有不少还是企业的创业元老。

去年，中国股市融资总额创下世界第一，涨幅为全球倒数第二。在这种情况下，证监会仍然坚持把“扩大直接融资”放在所有工作的首位，也难怪股市会出现井喷式的下跌。市场就在用这种方式宣泄着自己的不满，以市值快速缩水的“血流成河”式的下跌来进行着无声的抗议。证监会却以“这是正常的市场行为，管理部门无法干涉”为由推托自己的责任，从仅次于2008年的暴炸式下跌、次新股纷纷破发这一情况中难以想象：当市场真的再到了有新股发不出去、再融资卖不出去，直接威胁到管理层“扩大直接融资”的伟大构想的时候，我们的管理层会如何应对？

这就是中国式的下跌。的确，掌握着市场绝对话语权的管理层未来也可以完全无视市场规律而继续猛踩IPO的“油门”，也可以继续怂恿和默认上市公司贪婪的再融资需求，但这种竭泽而渔、饮鸩止渴、劫贫济富的政策导向最终伤及的是投资者对于中国股市的信赖与信心，遍地哀鸿以及A股市值的剧烈萎缩，以及随之而来的股民对资本市场的无情抛弃。

同济大学经济与管理学院教授石建勋认为，无节度的融资改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，使股指一泻千里，形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。

二：监管丧失 官商勾结

中国股市长期以来监管丧失，各路庄家横行霸道，贪赃枉法，疯狂掠夺中小投资者。其实，中国股市最可悲的还不仅仅是监管丧失，最可悲的是官商勾结共同残害投资者。

2007年10月上证指数在6000点上方，中国证监会主席尚福林频繁的在中央二台发表讲话，让广大投资者不要卖出股票，要长期持有，善良的中小投资者听信了尚主席的话没有卖出股票，得到掩护的各路机构投资者疯狂出逃，短短几个月上证指数从6100多点狂泻到1600多点。证监会主席亲自掩护庄家出货的现象古今中外闻所未闻。

南沽权证事件中，中信证券等无良券商相互勾结，采用电话恐吓、提高佣金、所有账户只许卖出不许买进等非法手段强行回购南沽权证。倾家荡产、血本无归的投资者一次次请求证监会依法监管，却被证监会一次次以莫须有的罪名送进监狱，再一次次的无罪释放。在广大投资者的心中，政府形象、公信力就在这一次次的牢狱之灾中被彻底摧毁。中国资本市场有了一群特殊的、不受法律约束的“法外人”。

更让人意想不到的是市场监管者时常人为的制造风险，导致股市剧烈振荡，股民损失惨重。监管者把人为制造风险的行为美其名为“对投资者进行风险教育”。用人为制造风险的方法对投资者进行风险教育如同用人为交通肇事的方法对过路人进行交通安全教育，其性质十分恶劣，手段十分残忍。

曾几何时“保护中小投资者的利益”这块遮羞布还时常挂在证监会高管的嘴边，现如今这唯一的遮羞布已被证监会彻底抛弃，从此中国股市正式进入官商勾结疯狂圈钱的“裸奔” 时代。

三：股指期货 放大风险

中国推出股指期货令国内各路庄家欣喜若狂，争先恐后出手打压股市，在期货市场买空谋取暴利。股指期货4月16日推出后，到7月1日短短51个交易日内，沪指从3159.67点一路下跌至2373.79点，累计下跌791点，跌幅达到了25%，上演了全年最为惨烈的一波下跌。

国际投行也没闲着，纷纷加入打压中国股市牟取暴利的行列。2010年11月12日的暴跌，中国股民损失近三万亿，高盛、索罗斯等国际投行在期货市场净赚350亿。

股指期货为各路庄家提供了一个疯狂掠夺广大中小投资者的利器，中国股市从此变得更加黑暗、更加血腥。

在此，笔者呼吁政府决策者：

1：加强资本市场的法制建设、制度建设，加强对市场监管者的监管，特别是防腐败监管，中国资本市场绝不应该有一群特殊的、不受法律约束的“法外人”；

2：重新定位股市的基本功能，变融资市场为投资和融资并重市场，从“圈钱市”向“投资市”、“和谐市”、“包容市”和“共享市”转变。